24小时咨询热线： 4006666666 上汽集团：寸步难行
发布时间：2025-05-08 点此：458次
来历：Autoskline_2016
导言：上汽集团不只要对“合资依靠症”下“猛药”，一起还要在磕磕绊绊的2024开年，不好治好智己的“病”。寸步难行的上汽集团，何时才干触底反弹？
假定把时刻退回到三年前，恐怕陈虹自己都未曾料到，在随后的这届任期中，公司盈余与股价接连跌落。
更让人出人意料的，是上汽集团不只在陈虹掌舵的后半程寸步难行，2024开年更是走得磕磕绊绊。
依照上汽集团公告显现，本年6月29日，上汽集团董事长陈虹的本届任期行将完毕，别的还将有20余位高管的任期也将一起届满。
考虑到陈虹现已62岁，这很可能是他作为上汽集团董事长的终究一届任期。
想必绝大多数的企业高管，特别是掌舵人都期望可以在卸职前交上一份完美的答卷，功遂身退 。但关于陈虹来说，在第10年任期交出的这份成果单依然没能脱节下滑窘境，挨近卸职，上汽集团显得尤为尴尬。
1）产销、营收堕入困局
在我国轿车工业协会最近发布的两期职业月报中，上汽集团因为销量呈现下滑，现已接连两个月被“点名”。
特别是在3月职业产销数据中，在我国轿车业全体完成一季度产销“开门红”的局势下，上汽集团一季度累计产值同比跌落13.37%、累计销量跌落6.4%。
实际上，上汽集团低迷的产销体现并非一时之困。据上汽集团发布的产销快报显现，在2023年，共有多达8个月的时刻集团产销处于负添加，全年销量同比跌落5.31%，接连5年下滑。
在《轿车K线》计算的国内各大轿车业上市公司中，上汽集团是极为罕见的近三年销量跌幅继续扩展的企业。
终究面临年头设定的600万辆出售方针，完成率仅为83.68%。在正式发布销量方针的我国轿车业上市公司中，位居中下游水平。
产销颓势直接反映在集团营收体现上，据上汽集团2023年财报显现，集团完成经营总收入7447.05亿元，同比微增0.09%。
作为比照，到4月10日收盘，在14家已发布2023年报的我国乘用车上市公司规划内，上汽集团的营收同比体现排在倒数第4位，仅好于华晨我国、广汽集团、小米集团这三家呈现负添加的企业。绝大多数的乘用车上市公司，在营收方面都完成了两位数添加。
顺带一提，假定将规划扩展至整个轿车股，在总计41份财报中，上汽的体现相同是仅好于跌落的水准。
与此一起，让陈虹或许感到无法的，是最新的这届三年任期，上汽集团的营收再一次演出高开低走的情节，与其2018年-2020年三年任期的走势较为类似。
不过需求必定的是，与陈虹本届三年任期前的2020年比较，上汽集团全体营收其实完成了添加，并且年度同比改变也由两位数跌落，扭转为微增。
2）对合资依靠症再次“下猛药”
更能让陈虹感到无能为力的，应该是上汽集团显着下降的盈余水平。
前文介绍的营收规划，可以让上汽集团再次稳居我国轿车业营收之首的宝座，乃至超过了比亚迪与抱负之和。
但令人大跌眼镜的是，上汽集团的盈余状况，却不及比亚迪的一半，与刚刚完成扭亏为盈的抱负比较，也仅仅高出24亿元。
财报显现，2023年上汽集团归属于上市公司股东的净利润（以下简称“归母净利润”）同比下降12.48%，为141.06亿元，创下自2020年以来的新低。
其背面的要害，便是上汽集团长时刻以来对合资公司的过度依靠。财报显现，在上汽集团的首要控股参股公司中，上汽群众2023年的归母净利润为31.32亿元，同比骤降64.12%。
值得一提的是，自2018年到达280.16亿元的巅峰之后，上汽群众归母净利润现已接连5年呈现下降，现在仅大约相当于2018年的九分之一。
上汽通用2023年归母净利润为25.43亿元，同比降幅也到达了54.42%。与此一起，上汽通用五菱归母净利润同比下降36.28%至9.31亿元。
最令人意想不到的，是上汽集团一向引以为傲的上汽财政，2023年归母净利润终结了比年上涨的大好走势，呈现了8.9%的负添加。
在5家首要控股参股公司傍边，仅华域轿车这一家完成了0.15%的添加。
而另一个值得注意的细节，是在上述这5家首要控股参股公司傍边，华域轿车的营收初次逾越了上汽群众、上汽通用，位列5家之首。
上述状况导致上汽集团2023年的出资收益尽管总体上止跌回升，同比添加1.68%，但对联营企业和合营企业的出资收益却仍在削减，同比下降1.1%，至107.21亿元，创下2011年以来新低。
面临上述结构性改变，上汽集团好像对“合资依靠症”再一次下了“猛药”。
在长时刻股权出资状况的汇总表中，2023年上汽群众的期末余额相较年头削减了28.49亿元，这一降幅不只远高于2022年，与2021年比较也是有过之无不及。
终究导致上汽群众的期末余额仅为102.08亿元，挨近跌破百亿大关。与2018年巅峰时期的224.66亿元比较，仅有不到一半的水平。
与此一起，对上汽通用的长时刻股权出资也下降了12.92亿元，这一降幅相同显着高于2022年（下降7.66亿元），以至于上汽通用的期末余额直接跌破百亿元关口，仅为95.04亿元，与2018年的154.81亿元比较，削减约60亿元。
别的上汽集团对上汽通用（沈阳）北盛的长时刻股权出资，在2022年呈现了时刻短添加，到达8.64亿元后，2023年再次削减至7.35亿元，与2019年的水平较为挨近。
不过需求特别注意的是，尽管对两家从事整车事务的合营企业出资余额呈现显着下降，但相关的零部件配套合营、联营企业却坚持平稳，乃至有的还不降反增。
其间，上汽通用东岳动力总成与群众轿车变速器（上海），长时刻股权出资的期末余额略有添加，就算将时刻延伸至近4年，这两家公司的状况也显得相对平稳。
前不久群众轿车集团CEO奥利弗·布鲁姆（Oliver Blume）提及群众轿车在华商场份额时，曾直言不能对此抱有“乌托邦式”的期望。
在上汽集团财报中，布鲁姆的情绪直接体现在上汽集团的产能状况傍边，并且更糟糕的是，这样的状况不只限制于群众轿车本身。
财报显现，2023年上汽群众的产能使用率下降至缺乏6成，仅为58%。不过需求阐明的是，投产两年的上汽群众MEB工厂的产能使用率与2022年比较提升了整整10个百分点，不过也仅为44%。
但关于上汽集团来说，这种状况正在蔓延到更多工厂。
其间，上汽通用产能使用率由62%降至53%、上汽乘用车由106%降至95%、上汽通用五菱由90%降至80%，此外，上汽正大、上汽通用五菱印尼这两大海外基地的产能使用率也呈现了不同程度的下滑，8大首要工厂中，仅上汽大通和名爵轿车印度完成添加。
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自主品牌、新能源、海外商场，被称作上汽集团的“新三驾马车”。
然而在2024开年，这三驾马车的体现都不尽人意。
最受人们重视的，是上汽自主品牌心肝宝贝、集团一号工程智己科技，在新车L6的预售发布会引出一系列风云。笔者在此并不期望把注意力耗散在智己与小米之间的对错恩怨，二者对错自有旁人评判。
从L6预售发布会当天起，上汽集团股价接连5个交易日跌落，由近52周最高的15.77元/股，一路下行至上汽集团发布财报时（15.11元/股）的水平。
笔者当然期望这仅仅一种偶然，也期望智己别把自己的格式，限制在两颗公章的小聪明与流量焦虑里，更不期望看到智己的“病”，有一天要了上汽集团的“命”。
从产销成果上，新能源这驾马车，的确是仅次于智己的推进引擎。2024年一季度上汽集团新能源轿车累计产销同比增幅别离高达40.44%和47.88%，但在资本商场，上汽集团在发布2023年报的同一天，发布公告表明停止了捷氢科技IPO。
在资本商场的严冬，等待了两年的捷氢科技终究没能开放。
比较之下，海外商场这驾马车遭到的是两层冲击。不只本身产销呈现两位数负添加，累计销量接连被奇瑞逾越，一起上汽集团在发布有关上汽MG印度公司（MGI）增资扩股的公告后，当即收到的是人们对其控制权是否会发生变化的疑问，而仅有少数人能意识到，这一行动将为上汽集团带来50亿~70亿元的净利润。
或许陈虹早在三年前，以挨近退休的年纪本来有时机抛弃这一届任期。又或许连他自己都没想到，最初面临成绩三连跌的心有不甘，随后的这三年不只并没能成功扭转局势，上汽集团的股价还遭受了年度三连跌。
更别提十年前升任董事长时提出的“市值办理”，在其任期行将完毕之际，上汽集团的市值不只不及比亚迪、长城轿车，乃至赛力斯都在敏捷追进。
终究值得弥补的是，财报发布后，东吴证券、国联证券、华泰证券、民生证券等组织纷繁给出“买入”评级，但出资人重视的问题是，寸步难行的上汽集团，何时才干触底反弹？
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